Coinbase溢价指数跌至六周低点 利润回吐下比特币需求显现韧性

Coinbase溢价指数降至负值

比特币（BTC）在美国主要交易所Coinbase上的需求显示出初步稳定的迹象，尽管一项关键的看涨指标跌至一个多月来的最低水平。本周，每日Coinbase溢价指数转为负值，表明美国买家的即时需求有所减弱。Coinbase溢价指数追踪Coinbase与Binance之间的价格差异，5月19日该指数降至-0.087，为自3月31日以来的最弱读数。负溢价意味着比特币在Coinbase上的交易价格低于其全球对应平台Binance。

利润回吐推动市场调整

这一转变与交易员的大规模利润回吐相吻合，此前随着BTC价格本月早些时候逼近82,000美元，交易员实现了约11.4亿美元的利润。

长期趋势显示积累稳定

然而，分析师指出了一个亮点：溢价指数的14日简单移动平均线（SMA）继续保持上升趋势，并维持在2月份的低点之上。这一长期指标通常被视为持续购买兴趣的更可靠指标。类似的SMA模式曾在2025年3月预示了Coinbase现货需求的复苏，助力比特币随后向11万美元迈进。

Coinbase生态系统活动依旧活跃

报告指出：“尽管每日溢价读数仍低于零，但上升的SMA表明卖压正在缓解。”支持这一观点的是，与Coinbase相关的Base区块链活动仍然高涨，5月19日的日收入攀升至近97.2万美元。这种分歧表明，即使现货BTC需求重新调整，Coinbase生态系统内的参与度依然稳定。

技术面保持看涨倾向

从技术角度来看，比特币的价格结构仍保持看涨倾向。BTC继续在接近76,800美元的关键100日指数移动平均线（EMA）上方交易，该均线充当动态支撑。当前的回调已保持在一个关键的公允价值缺口内，介于76,000美元至77,000美元之间——这一区域此前吸引了强劲的现货积累。

期货市场数据支持需求韧性

期货市场数据进一步巩固了需求韧性的论点。比特币的30日移动平均净买方成交量虽然较4月高点有所下降，但在最近的回调期间仍保持正值。这表明期货买家继续在当前价格水平附近吸收卖压。分析师将74,800美元视为关键支撑；若日收盘价跌破此水平，可能预示着向70,000美元心理关口的看跌转变。