日本两大券商SBI和乐天证券开发自营加密投资信托，面向零售投资者

日本券商巨头进军加密投资信托市场

据《日经亚洲》报道，日本最大的两家在线券商SBI证券和乐天证券正在开发自营加密货币投资信托产品，计划直接向零售投资者销售。SBI证券将通过其集团旗下的SBI环球资产管理公司分销基金。产品线包括与比特币和以太坊等主流加密货币挂钩的ETF和投资信托。该集团的目标是内部完成从产品开发到分销的所有环节。与此同时，乐天证券也通过乐天投资管理公司采取类似的自营策略，设计的产品可通过其智能手机应用程序直接交易。

行业趋势：更多券商考虑加入加密市场

根据《日经》对18家日本主要券商的调查显示，另有11家券商表示，一旦监管框架完全建立，他们将考虑提供加密投资信托产品。其他金融巨头如野村证券、大和证券以及三井住友银行集团也宣布了相关计划或成立了专门的工作组来开发此类产品。隶属于瑞穗金融集团的资产管理公司Asset Management One已开始进行初步研究。

监管支持推动市场发展

这一趋势得到了日本重大监管改革的支持。日本金融服务局正致力于修订《投资信托法》的执行令，预计将在2028年前完成，届时将正式允许投资信托持有加密货币。此外，一项由内阁批准的法案提议将加密货币重新归类为《金融工具和交易法》的一部分，最早可能在2027财年生效，从而将数字资产纳入与股票和债券相同的监管体系。

新产品将简化投资者参与方式

这些新产品的推出有望显著拓宽零售投资者对数字资产的接触渠道。目前，日本投资者通常需要开设专用交易所账户或钱包才能购买加密货币。而新的投资信托可以通过现有的传统证券账户持有。SBI环球资产管理公司设定了一个激进的目标，即在产品推出后的三年内实现约5万亿日元（约合320亿美元）的资产管理规模。SBI还计划推出一款双币种比特币和XRP ETF以及一款黄金-加密混合产品，但需等待监管批准。

加密ETF上市时间表加速

日本加密ETF的上市时间表也在加速推进。日本交易所集团首席执行官山地弘美在4月表示，东京证券交易所可能最早在2027年上市加密ETF，比此前《日经》预测的2028年更早。野村证券和SBI控股预计将主导首批上市。

谨慎前行：部分机构因市场波动调整策略

并非所有机构都毫无顾虑地推进加密业务。野村证券旗下的加密子公司Laser Digital在今年2月因市场波动导致的Q3亏损而缩减了交易敞口，但仍保持对这一领域的长期承诺。自营信托策略使大型券商能够通过利用其分销网络进入加密资产类别，同时赚取费用，避免了直接交易或托管带来的本金风险。