AFRM与KLAR对决：当前哪只先买后付（BNPL）股票更值得投资？

KLAR第二季度业绩超预期但下调全年指引

Klarna集团近日公布2026年第二季度财报，实现营收10.4亿美元，同比增长27%，超出市场预期的9.9678亿美元。每股收益为0.01美元，远好于预期的亏损0.06美元。公司交易毛利达8800万美元，同比激增126%，增速超过营收三倍。然而，受6亿美元外汇逆风及德国市场交易量疲软影响，Klarna将2026全年营收指引下调至40.8亿至41.6亿美元，低于市场共识。管理层对下半年欧洲、尤其是德国的消费支出持谨慎态度，但指出美国成为其增长最快的大型市场，Q2美国地区商品交易总额（GMV）达79亿美元，同比增长27%。

Affirm即将发布Q4财报，市场预期乐观

Affirm Holdings（AFRM）将于本周四盘后公布2026财年第四季度业绩。据Fiscal.ai数据，华尔街预计其Q4营收将达到11.1亿美元，同比增长约27%；每股收益预计为0.82美元，较去年同期的0.53美元大幅增长近57%。投资者将重点关注其商品交易总额（GMV）、信贷违约率及未来指引。Oppenheimer分析师认为，尽管Affirm可能不会显著上调2027财年GMV增长预期（中期目标为25%以上），但实际表现有望强于指引，并预计其调整后营收与运营利润将达指引上限。

华尔街评级与目标价对比

Oppenheimer分析师Rayna Kumar将AFRM目标价从87美元上调至100美元，维持“跑赢大盘”评级，意味着较当前股价有约30%上涨空间。综合Koyfin数据，34位分析师给予AFRM平均12个月目标价91.64美元，潜在涨幅超19%。相比之下，KLAR因下调全年指引遭遇多家机构下调目标价。UBS将其评级从“买入”降至“中性”，目标价由23美元下调至16美元；Keefe Bruyette则将目标价从26美元下调至21美元，但仍维持“跑赢大盘”评级。目前22位分析师对KLAR的平均目标价为20.16美元，隐含近43%上涨空间。

年内股价表现与零售投资者情绪

2026年至今，AFRM股价累计上涨超3%，而KLAR则暴跌逾51%。在Stocktwits平台上，AFRM的散户情绪为“看涨”，消息量处于正常水平；KLAR则呈现“极度看涨”情绪，且消息量“极高”。有用户评论称：“即使大盘下跌，$KLAR仍表现坚挺。”另有投资者预测：“$AFRM财报后将突破百美元。”也有观点认为两者实力相当，AFRM主攻美国市场，KLAR布局全球，但当前市场并未平等对待二者。