DeFi赛道强势反弹，高收入项目成布局焦点

市场回暖，DeFi成反弹主力

近几日，BTC、ETH 的快速上涨重新点燃了二级山寨币市场，DeFi 成为本轮反弹中表现最活跃的赛道之一，多个知名项目短期内涨幅显著。相比盲目“追涨”，DeFi 协议的真实收入——即扣除分配给流动性提供者（LP）等供给侧参与者后的实际收入——可作为更可靠的基本面指标。该指标反映协议是否具备持续的真实用户和资金使用需求。

DEX龙头：Uniswap稳居榜首

近30日，Uniswap（UNI）以718万美元收入成为最赚钱的DEX项目。2026年前7个月累计收入约2840万美元。其收入来源于交易过程中收取的Protocol Fee，目前已在Uniswap v2全部池子及部分v3池子启用，并扩展至Arbitrum、Base、OP Mainnet、BNB Chain、Polygon等多条链。自2025年底UNIfication提案落地后，协议费收入用于UNI销毁，需通过TokenJar并同步销毁UNI方可提取资产。

Solana生态：Jupiter、Meteora、Raydium领跑

Solana链上交易生态高度分散，多种DEX模式并存。近30日协议收入前三分别为：

Jupiter（JUP）：收入469万美元，前7个月累计约4080万美元。50%链上收入用于回购JUP，截至2025年底已销毁1.34亿枚（占流通量4%）。

Meteora（MET）：近30日收入167万美元，前7个月累计约2450万美元（1月因新币与Meme交易爆发达1450万）。截至2026年6月30日，累计回购3.36亿枚MET，价值约4575万美元。

Raydium（RAY）：近30日收入113万美元，前7个月累计约883万美元。12%交易手续费用于回购RAY，累计回购资金已达约2亿美元。

BNB Chain与Base生态代表

PancakeSwap（CAKE）近30日收入516万美元，上半年累计2466万美元。作为BNB Chain核心交易入口，已拓展至Base、Solana、Ethereum等链。其手续费部分用于回购销毁CAKE，2026年7月净减少127万枚，总供应量连续35个月实现净通缩。

Aerodrome（AERO）近30日收入411万美元，上半年累计3441万美元。不同于回购销毁模式，Aerodrome将100%交易手续费收入分配给veAERO持有者，通过质押AERO参与治理即可获得收益。

借贷与质押赛道高收入项目

World Liberty Financial（WLFI）近30日收入高达1047万美元，上半年累计6727万美元，为当前收入最高的DeFi协议。但目前WLFI持有者尚未获得净收入，仅POL（自有流动性）产生的费用用于回购销毁，覆盖范围有限。

Aave（AAVE）近30日收入412万美元，上半年累计4554万美元。自2025年4月启动回购，截至2026年3月累计回购超20.5万枚AAVE（占总供应1.28%），但因2026年4月rsETH跨链桥攻击事件，DAO已暂停回购。

ether.fi（ETHFI）近30日收入303万美元，前7个月累计2400万美元。eETH提现收入100%用于回购ETHFI，其他业务也按月回购。回购代币不销毁，而是分配给sETHFI持有者，实现收入返还。

Lido（LDO）近30日收入231万美元，前7个月累计1920万美元。2026年8月14日启用自动回购机制NEST：当年化收入超4000万美元时，超出部分的50%通过CoW Swap回购LDO，单日上限5万美元，年度累计上限1000万美元。