IREN转型AI云服务加速，财报前夕股价承压但获机构关注

IREN加速向AI云服务转型

IREN Limited（股票代码：IREN）将于8月27日盘后公布2026财年财报，投资者将借此评估其从比特币挖矿向AI云计算业务的转型进度。截至3月底的季度数据显示，公司总营收降至1.448亿美元，其中AI云收入环比几乎翻倍，达3360万美元。

AI云增长目标上调，合同覆盖率高

IREN已将其2026财年末的年化运行收入目标从37亿美元上调至超40亿美元，主要得益于新签署的28亿美元多年期合同。目前约85%的目标收入已有合同保障，后续关键在于部署进度与客户验收情况。

微软合作项目稳步推进

IREN为微软打造的首个50MW液冷AI部署项目“Horizon 1”已完成交付并获客户验收，该项目隶属于一份价值97亿美元的五年期云服务合同。投资者需密切关注Horizons 2-4的推进节奏，以及公司是否能如期实现2026年480MW的AI云容量目标。

比特币挖矿收入持续下滑

随着挖矿硬件逐步退役，IREN在截至3月的季度中，比特币挖矿收入从上一季度的1.674亿美元骤降至1.112亿美元，调整后EBITDA也下滑至5950万美元。即将发布的财报将揭示AI云收入能否有效对冲挖矿业务的萎缩。

资金状况与融资安排

截至6月30日，IREN持有约76亿美元现金及现金等价物，其中包括17亿美元与微软GPU融资相关的受限现金。近期客户预付款已覆盖约45%的GPU资本支出，有望显著降低公司的净融资需求。

同业对比：APLD与CIFR也在转型

Applied Digital Corporation（APLD）同样聚焦AI基础设施，其最新财季营收达2.587亿美元，同比增长407%，并签下一份价值75亿美元、为期15年的300MW超大规模客户租约。Cipher Digital Inc.（CIFR）则报告2026财年第二季度营收2500万美元，调整后EBITDA为负3000万美元，并提前两个月启动Black Pearl数据中心租赁，凸显其在高性能计算（HPC）领域的布局。

股价表现与估值

过去三个月，IREN股价下跌25%，跑输行业基准及标普500指数。 当前其未来12个月市销率（P/S）为4.32倍，高于行业平均的2.58倍。 近30天内，市场对其2026及2027年盈利预期有所下调，但预计将在明年实现盈利。目前Zacks给予IREN“持有”评级（Rank #3）。

AI第二波浪潮中的新机遇

文章指出，AI革命正从基础设施建设迈向应用落地阶段，类似IREN这类处于转型前沿的企业，或将成为下一代科技巨头。投资者可关注其在AI数据中心领域的长期潜力。