美伊达成临时停火，但霍尔木兹海峡通行受控
据Axios 6月28日报道，美国与伊朗于周日晚间达成协议，同意暂停军事打击并计划本周举行会谈。此前，伊朗在周日下午退出技术性谈判，理由是周五晚间发生的军事冲突——包括锡里克岛爆炸、伊朗国家电视台（IRIB）报道的格什姆岛遭弹道袭击，以及美国中央司令部（CENTCOM）对伊朗袭击另一艘商船后的报复性打击。尽管停火带来短期缓解，但局势并未完全回归原点：伊朗外交官阿拉奇奇明确表示，恢复战前霍尔木兹海峡航运流量的决定权完全掌握在德黑兰手中，目前伊朗已实施通行许可制度。
原油市场情绪逆转，拥挤头寸风险上升
受停火共识推动，资金在周末前大幅建立原油净空头头寸（据JKemp 6月27日分析）。然而，伊朗新设的通行许可机制叠加持续发生的航运袭击事件，使6月26日“供应量压倒 headlines”的乐观判断重新转为双向波动的供应格局。当前市场更需警惕的是过度拥挤的仓位布局，而非单纯的新闻标题冲击。
假日压缩宏观焦点：非农提前至7月2日发布
受7月4日美国独立日假期影响，本周宏观数据日程高度压缩。关键的非农就业报告（NFP）提前至周四（7月2日）公布，而美股与美债市场将于周五（7月3日）休市。此外，ISM制造业PMI将于周二（7月1日）发布，目前该指数处于48以下的熊市验证临界线，若进一步走弱可能迫使美联储转向宽松立场。
美联储内部鹰派声音增强，加息预期升温
明尼阿波利斯联储主席卡什卡利打破此前沃什（Warsh）所维持的“不提前暗示”沉默，公开表示支持加息。此举并非沃什本人释放信号，而是鹰派填补政策真空的表现，显示当前货币政策框架仍维持鹰派倾向。市场对12月加息的概率预期已升至约63%。
BTC技术面发出看跌信号，目标下看4.6万–2.8万美元
比特币（BTC）于6月25日触发周线级别“区间扩张下行”信号，确认新一轮熊市启动；月度目标价位已激活。尽管日线级别信号于6月27日失效，但随后的快速跌破再度触发该看跌结构。当前关键反转位为71,383美元，月度止损位设于76,013美元，下方目标区间为46,000至28,000美元。
投资策略：保持高现金比例，配置廉价期权
当前策略建议维持高现金比例，并继续持有黄金长期顶部的空头头寸（止损位4,775美元尚未触及）。鉴于沃什式“自由裁量型美联储” regime 下波动率被低估，应优先配置低成本期权以对冲尾部风险，而非直接押注方向性崩盘。
