比特币巨鲸停止抛售，但底部尚未确认

链上数据显现供应萎缩，需求仍待验证

比特币长期持有者（俗称“OG”）的90日平均支出已降至约962枚BTC，创下19个月以来的新低。这一现象表明市场上的老币供应正在减少，但并不等同于买方需求增强。值得注意的是，该指标衡量的是旧币的链上转移行为，并不必然代表这些代币已被实际挂单出售至交易所。

价格结构仍处熊市格局

当前比特币价格仍运行在20日、50日及200日指数移动平均线（EMA）下方，整体技术结构维持看跌态势。关键价位包括：$59,080为短期底部测试位；$53,600被视为基于已实现价格的成本支撑区域；若价格回升，$64,900将是首个需收复的关键水平；而$71,100至$76,400区间则构成主要阻力与大量持仓成本密集区。

市场处于底部酝酿阶段，但最终确认仍需观察

分析认为，若$59,080支撑有效且比特币能成功收复$64,900，则底部构筑过程可能在9月前启动。反之，若跌破$59,080，则更可能下探至$53,600附近的已实现价格区域，完成最后一轮“投降式抛售”。目前，老地址已基本停止向市场提供流动性，接下来需由多头证明真实买盘存在。市场仍在等待明确信号：底部究竟形成于$59,000上方，还是仍需一次最终洗盘？

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